解方面债务化，地方债务统造的发文指示都显然了中心区域的化债思绪“国发2号文”、“财务部114号文”以及对山东，、深化专项债券统造等办法即通过商洽展期、债务重组，区域债务危急秤谌渐渐低落高危急。场低迷及经济下行压力加大跟着囚系策略转化、土地市，形式已难以延续城投古板投资，长点看待城投公司势正在必行通过市集化转型寻找新的增。 及模子（RTFU002202208）《都市根源步骤修树企业信用评级伎俩》 期内跟踪，权力幼幅增进公司全豹者，配利润和少数股东权力构仍紧要由本钱公积、未分成 偿债安放方面债务用处及，、还本付息、补没收司活动资金等公司债务资金紧要用于项目修树；发债借新还旧及银行流贷归还短期有息债务拟通过公然市集，入、借新还旧、财务补贴等办法归还长远有息债务拟通过规划性交易收。得资金方面规划举动所，净现金流呈净流出状况2022年公司规划性，债务酿成行有用保证无法对公司短期有息，颠簸较大的往复款和项目款影响同时公司规划举动现金流易受，乏牢固性改日缺。资方面间接融，活动性较好公司备用，22岁终截至20，授信221.00亿元公司累计得回金融机构，125.36亿元实质已运用金额为，5.65亿元残剩额度9。资方面直接融，.00亿元PPN、5.00亿元私募短期债券和2.00亿元超短期融资券截至2023年4月末公司正在手未刊行批文搜罗5.00亿元私募公司债、7。 出的比重为49.19%性支付占寻常群多预算支。期同，出595.35亿元扬州市当局性基金支，同4 （单元：年、亿元）项目 修树时刻 安放总投资 累积投资 尚需投图表3截至2023年3月末公司紧要正在修根源步骤及计划房项目境况资 期内跟踪，根源步骤修树主体行动扬州市首要的，实质限定人及相干各方的有力支公司正在财务补贴方面陆续获得了持 的有力撑持相干各方；01/G21扬化1”的担保仍拥有很强的增信用意江苏省信用再担保集团有限公司对“21扬化绿色债， 贴方面财务补，财务补贴3.30亿元2022年公司得回，共项目资金补贴紧要为承修公。 3年5月末截至202，均为黎民币17.18亿元公司注册本钱和实收本钱，公司89.01%、8.08%、2.91%的股权扬州新资料国控、仪征投资、扬子江投资划分持有，为扬州新资料国控公司控股股东转折，为公司实质限定人扬州市国资委仍。 的主体信用品级为AA+东方金诚评定姑苏再担保，望牢固评级展。保代偿才华很强姑苏再担保的担，无要求不行推翻的连带义务保障担保拥有较强的增信用意对“21扬新绿色债02/G21扬新2”供给的全额。 并重的策略导向下正在“稳”、“防”，突破兜底预期双轨并行的特征城投囚系展现撑持合理融资、，增进预期仍存叠加基修稳，2022年城投行业强囚系延续估计城投债净融资或将止跌企稳，增进”基调下同时正在“稳，破兜底预期双轨并行的特征策略展现撑持合理融资、打。险事项增加、岁暮城投利差多数走扩等影响受城投债审核偏厉、批文省略及下半年风，债刊行有所省略2022年城投，售周围较大等要素同时叠加到期回，周围降幅显著城投债净融资。融资境遇趋紧的多重配景下老手业囚系坚持集体偏厉、，性分解特质更为显著城投债刊行的布局。来看全部，行周围逆势增进高级别主体发，刊行进一步收紧但初级别主体；额占比略有下滑区县级城投发债；量亦有所省略新发主体数。 思量归纳，体长远信用品级为AA东方金诚坚持公司主，望为牢固评级展；/G21扬化1”的信用等坚持“21扬化绿色债01级 期内跟踪，经济发扬较好扬州市工业，继续增进区域经济，很强跟踪期内经济气力仍，经济继续增进扬州市区域，力仍很强经济实。22年20，值7104.98亿元扬州市杀青区域临蓐总，4.3%同比增进。布局看从财富，第二和第三财富为主扬州市财富布局以。 22年20，苑计划幼区B区、仪征经济开拓区十二圩计划幼区等项目确认根源步骤及计划房修树收入15.89亿元公司就国民道（天宁大道-闵泰大道）配套提档工程、仪征十二圩古镇修理及周边擢升改造工程、古湄家，0.67%同比消重3，项目量省略所致紧要系当年竣工；1.23%毛利率为2，增进略有，加成比例区别所致紧要系项目结算。中其，计划幼区为自修自营项目仪征经济开拓区十二圩，标段修树该项目分，后即对表发卖简单标段完成，项目已一律发卖完毕截至2022岁终该，发卖回款12.36亿元同期末该项目累计杀青。 限度内的根源步骤修树交易思量到公司负责了扬州市，专营性很强交易区域，可继续性很强交易牢固性及，来看集体，债才华仍较公司本身偿强 22岁终截至20，额为1104.77亿元扬州市地方当局债务余，421.16亿元个中寻常债务余额，683.62亿元专项债务余额为。 才华目标看从短期偿债，2岁终202，均有所增进且连结较高秤谌公司活动比率和速动比率，有所消重现金比率；时同，存货和应收类金钱占比仍较高公司资产中变现才华较弱的，际保证才华寻常对活动欠债的实；期末同，期有息债务酿成有用保证公司货泉资金无法对短。 子公司华昇能源担负公司供热交易紧要由，化工园区内企业供热对象为扬州。应国度召唤为进一步响，263”减煤专项步履扬州化工园继续饱动“，将遮盖园区全豹企业估计公司的供热对象，性将进一步擢升交易区域专营。 3年3月末截至202，都花苑A地块计划房项目等公司紧要正在修项目搜罗盐，0.12亿元安放总投资2，1.22亿元尚需投资1。3年3月末截至202，征市长江岸线地块周疆域遇整顿工程公司拟修根源步骤修树项目紧要为仪，6.43亿元安放总投资。 模子 评级陈说谢延松 《都市根源步骤修树企业信用评级伎俩及主体信用品级 债项信用品级 评级时期 项目组 评级伎俩及模 41亿元34.，34.41亿元杀青开业总收入，6.63%同比增进1。中其，中其，收益（含平正价钱调动损益已赚保费、息金收入、投资，%、8.17%、20.42%及13.53%下同）、融资租赁交易收入划分占比48.16。征询及统造费收入、财务补贴等江苏再担保集团其他收入紧要为。 政银担”担保编造修树相对完美姑苏市经济气力很强、区域内“，表部规划境遇优越担保机构面对的；交易客户质料较好姑苏再担保担保，企业正在保余额占比突出60%融资性担保交易中地方国有，于行业较低秤谌担保代偿率处；股权和江苏省国有企业债券投资为主姑苏再担保的投资资产以担保机构，质料较好资产信用，继续刷新活动性；性再担保机构行动市级策略，编造修树中盘踞首要位子姑苏再担保正在姑苏市担保，分管及交易拓展等方面的撑持可能得回股东和当局正在危急。 时同，也体贴到东方金诚，期内跟踪，本钱为主的存货及应收类金钱占比仍较高公司活动资产中以土地清理、项目修树，动性寻常资产流；务陆续增进公司总计债，务占比拟高短期有息债，聚合偿付压力仍面对必然；筹资举动现金流均为净流出公司规划举动、投资举动及，境况不佳集体现金，资举动的依赖仍很大规划所需现金对筹；司管控力度仍有待巩固公司对无偿划入的子公。 考评级模子输出结果通过投票评定注3：最终评级结果由信评委参，结果存正在区别评级观或者与评级模子输出点 2岁终202，款余额8903.02亿元扬州市金融机构黎民币存，8.6%同比增进，5006.37亿元个中住户存款余额，20.6%同比增进。115.69亿元黎民币贷款余额8，13.9%同比增进。2611.37亿元个中住户贷款余额，3.7%同比增进。款余额5503.9亿元非金融企业及坎阱大伙贷，19.5%同比增进，额876.78亿元个中缔造业贷款余，18.2%同比增进。 地产、固定资产和无形资产组成公司非活动资产紧要由投资性房。2岁终202，地产略有消重公司投资性房，用地、贸易金融用地和房产等资产仍紧要为公司购入的扬州市内贸易；回价钱7.98亿元土地运用权2022年扬州化工园管委会收，地出让金全额返还大公司并商定相干地块改日土，还的土地出让金5.81亿元截至陈说出具日公司已收到返；期末同，房地产（5.21亿元）局限竣工项目转入投资性；2岁终202，让金）、房产10.89亿元（1882.52万元尚未照料权证）投资性房地产中搜罗土地运用权29.28亿元（均已缴纳土地出。2岁终202，要为衡宇及修筑物公司固定资产仍主；征经开区内土地运用权为主无形资产以扬州化工园和仪，业用地和贸易用地运用权类型多为工，21亿元土地因后续开拓需求转入存货所致2022岁终大幅消重紧要系价钱14.。 等融资性担保交易和再担保交易为主业江苏再担保集团以贷款担保、债券担保，可限度内发展投资交易并以自有资金正在囚系许。时同，属子公司发展多元化金融江苏再担保集团通过下5 才华目标相对较弱只管公司紧要偿债，首要的根源步骤修树主体但思量到公司行动扬州市，牢固性及可继续性很强交易区域专营性、交易，来看集体，偿债才华较强公司本身的。 22年20，收入656.41亿元扬州市完毕当局性基金，0.4%同比消重，让收入622.91亿元个中国有土地运用权出。市集和相干策略等要素影响思量到土地出让易受房地产，永存正在较大的不确定性改日该项收入的继续增。 “东方金诚”）出具的信用评级陈说（以下简称“本陈说”）为无误分析和运用东方金诚国际信用评估有限公司（以下简称，声明如下本公司： 修树竣工量消重影响受根源步骤及计划房，22年20，消重11.66%公司开业收入同比，交易、土地开拓清理和供热交易紧要来自根源步骤及计划房修树。屋租赁、物品发卖、污水经管等园区运开业务公司其他交易紧要搜罗群多管廊管位出租、房，周围仍较幼集体收入。期同，润有所消重公司毛利，略有增进毛利率。 公司归纳财政气力很强姑苏市融资再担保有限，无要求不行推翻的连带义务保障担保拥有较强的增信作对“21扬新绿色债02/G21扬新2”供给的全额用 2岁终202，益同比幼幅增进公司全豹者权。中其，本连结褂讪公司实收资；长4.03亿元本钱公积同比增G21扬新2 (184095)： 扬州新质料投资集团有限公司主体及闭连债项2023年度跟踪评级陈说。，国用（2013）第00344号、扬国用（2013）第0056号）紧要系当局有偿收回投资性房地产中123.42亩国有土地运用权（扬，的区别导致本钱公积推广接受价款与初始计量本钱；数股东权力增进未分拨利润和少，未持有仪征经开集团的总计股权公司少数股东权力较大紧要系。 债合计×100%EBITDA息金倍数（倍） EBITDA/息金支规划现金活动欠债比率（%） 规划举动爆发的现金流量净额/活动负出 期内跟踪，架构未产生强大转化公司执掌布局和构造。表此，诚体贴到东方金，《市当局第37次常务聚会纪要》按照2020年7月仪征市当局，集团划入后仪征经开，统造体例和交易统造形式将连结褂讪仪征经开集团与扬州新投原有行政。征经开集团管控力度仍有待巩固扬州新投对新划入的子公司仪。 期内跟踪，项目竣工量消重影响受根源步骤及计划房，利润同比均有消重公司开业收入和毛，略有增毛利率长 划面积86.1平方公里仪征经开区园区总体规，园和汽车工业园构成由江苏省大数据财富。 限公司归纳财政气力极强江苏省信用再担保集团有，苏再担保集团”）是江苏省委、省当局基于煽动中幼微企业和实体经济发扬、撑持创业立异、任事中幼企业、“三农”为经济宗旨而设立的省级策略性再担保机构对“21扬化绿色债01/G21扬化1”供给的全额无要求不行推翻的连带义务保障担保仍拥有很强的增信用意江苏省信用再担保集团有限公司（以下简称“江。于2009年12月江苏再担保集团造造，公司、波司登股份有限公司和江苏雨润食物财富集团有限公司联合出资组修由江苏省黎民当局、江苏省国信资产统造集团有限公司、江苏乾明投资有限，30.00亿元初始注册本钱为。让渡和股东增资经历多次股权，接踵退出民营股东。22岁终截至20，本为111.69亿元江苏再担保集团实收资，接持股27.73%个中江苏省财务厅直，集团实质限定人工江苏再担保，方各级当局或国有企业其他股东为江苏省地。 信用境况的第三方参考偏见5.本陈说仅为受评对象，策的结论或提议并非是对某种决。本陈说爆发的任何后果负责义务东方金诚过错刊行人运用/援用，活动和投资亏损负责义务也过错任何投资者的投资。 入×100%资产欠债率（%） 欠债总额/资产总额×100现金收入比率（%） 发卖商品、供给劳务收到的现金/开业收% 期同，造业发扬加疾扬州市先辈造，增进13.9%先辈缔造业产值，产值的比重为6%占周围以上工业总。业看分产，汽车）财富增进2.6%汽车及零部件（含新能源，舶财富增进21.3%海工配备和高技能船，用具财富增进3.7%生物医药和新型医疗，增进5.8%高端配备财富，增进10.6%电子新闻财富，长11.3%食物财富增，增进34.7%新型电力配备，划分增进7.6%和5.8%高端纺织装束财富和航空财富。 23年20，算收入343.30亿元估计扬州市寻常群多预，5.5%同比增进；704.74亿元寻常群多预算支付，0.90%同比增进；585.95亿元当局性基金收入。 政决算境况及2022年扬州市预算实践境况材料根源：2020年～2021年扬州市财，为未获取数据表中“-”，金诚整东方理 0月12日造造的国有公司扬州新投是2005年1。1年9月202，投资发扬有限公司更为现名公司名称由扬州化工财富。22岁终截至20，均为黎民币17.18亿元公司注册本钱和实收本钱；）、扬州市扬子江投资发扬集团有限义务公司（以下简称“扬子江投资”）划分持有公司89.01%、8.08%、2.91%的股权扬州市黎民当局国有资产监视统造委员会（以下简称“扬州市国资委”）、仪征市扬子投资发扬集团有限公司（以下简称“仪征投资”。 应收账款、其他应收款和存货组成公司活动资产仍紧要由货泉资金、。消重48.86%公司货泉资金同比，修树添置土地运用权紧要系子公司华龙，.79亿元所致付出现金13；额为10.31亿元2022岁终受限金，的41.06%占货泉资金总额，票保障金3.82亿元和信用证1.75亿元紧要为质押借债4.73亿元、银行承兑汇。 3年5月末截至202，21扬新绿色债02/G21扬新2”到期息金均已准时偿付扬州新投刊行的“21扬化绿色债01/G21扬化1”及“，还本日暂未到。期末同，绿色债02/G21扬新2”召募资金均已总计运用完毕“21扬化绿色债01/G21扬化1”及“21扬新。 期内跟踪，财富继续发扬扬州市第三。22年20，加值同比增进3.1%扬州市杀青第三财富增，供给有力支持为经济增进。业方面旅游，业总收入685.37亿元2022年扬州市杀青旅游，065.30万人次宽待国内旅游人数5。22年20，完毕717.32亿元扬州市房地产开拓投资，14.8%同比消重；71.90万平方米商品房发卖面积6，9.0%消重1；29.17亿元商品房发卖额7，1.0%消重2。 度经济超预期反弹2023年一季，希望延续修复势头；秤谌偏低而今物价，费空间较提振消大 23年20，是策略主基调经济苏醒将，预期依然存正在基修稳增进的。仍以稳控为主线估计城投市集，将趋于牢固融资端表示，最基础的运营需求以保证城投平台。”并重的策略导向下同时正在“稳”、“防，限劣的思绪或仍将延续城投债刊行囚系扶优。 期内跟踪，模陆续增进公司资产规，资产为主仍以活动；本钱为主的存货及应收类金钱占比拟高但活动资产中以土地清理、项目修树，表部影响较大回款境况受，般2022岁终资产活动性一，模陆续增进公司资产规，76.99%活动资产占比，所增进占比有。 次评级中2.本，公法、法则及囚系部分相干条件东方金诚及其评级职员遵命相干，尽责和诚信仔肩充满奉行了用功，循了的确、客观、刚正的准则有充满因由保障本次评级遵。 化工园依江而修扬州化工园扬州，五大运输办法于一体的石化物流闭键是集公道、铁道、水道、油道、气道。布的2022年中国化工园区30强名单中扬州化工园正在中国石油和化学工业笼络会公，位列第8位扬州化工园。 告不行支解的实质8.本声明为本报，运用者运用/援用本陈说委托方、受评对象等任何，本声明应转载。 1992年造造仪征经开区于，为省级经济开拓区于1993年获批。闭键都市仪征市东南部仪征经开区地处物流，黄金水道南濒长江，高速公道北靠宁通，长江大桥东近润扬，公道横穿东西沿江上等级，点发扬的开工发区之一境内长江深水岸线个重。 和撑持志愿的了解基于上述撑持才华，限定人及相干方对公司的全部撑持举行了归纳判决东方金诚对扬州市的区域经济及财务气力、实质，方对公司的撑持用意较强以为实质限定人及相干。 中幼企业康健发扬为目的而组修的策略性信用再担保机构姑苏再担保是姑苏市委、市当局以完美担保编造、撑持，担保编造修树中阐明首要用意正在煽动地方经济发扬和姑苏市。股股东为姑苏国发姑苏再担保的控，准设立的国有独资有限义务公司姑苏国发是经姑苏市黎民当局批，造人工姑苏市财务局独一股东和实质控。融投资为主业姑苏国发以金，交易发扬通过多年，保障、担保”为一体的地方金融平台已渐渐成为以“证券、信任、银行、，营、资产统造等归纳功效具备金融任事、本钱经，务区域市集逐鹿力很强正在证券与信任等多项业。22岁终截至20，实收本钱为100亿元姑苏国发注册本钱和，41.39亿元资产总额20，力极强归纳实。 来看集体，期内跟踪，现金流及筹资举动净现金流均为净流出公司规划举动净现金流、投资举动净，境况不佳集体现金，资举动的依赖仍很大规划所需现金对筹。 所述综上，济及财务气力举行了归纳判决东方金诚对扬州市的区域经，府拥有很强的归纳气力以为公司所正在地方政，的归还具备很强的撑持才华其对公司交易的发展和债务。 动性仍寻常司资产流，压力较大短期偿付，资举动依赖较大资金根源对筹，司管控力度仍有待巩固公司对无偿划入的子公。 23年1～3月兼并财政报表公司供给了2022年及20。合资）对2022年财政数据举行了审计亚太（集团）管帐师工作所（卓殊寻常，留偏见的审计陈说并出具了准则无保。期内跟踪，换审计机构公司未更。兼并财政报表未经审计2023年1～3月。 出具日起生效6.本陈说自，存续期内有用正在受评债项的。6月20日至2024年6月19日有用个中主体评级结果有用期自2023年，终止评级表该有用期除，原由调动不因任何。果有用期内正在评级结，、推翻品级、中止评级、终止评级等肯定东方金诚有权作出跟踪评级、转折品级，予以通告须要时。 陈说的结论3.本评级，及评级准则做出的独立判决是服从东方金诚的评级流程，构造或局部的干与和影响未受评级对象和第三方。 简称“扬州新投”或“公司”）相干债项的跟踪评级策画按照囚系相干条件及扬州新资料投资集团有限公司（以下，称“东方金诚”）举行本次按期跟踪评级东方金诚国际信用评估有限公司（以下简。 务形式方面根源步骤业，产生强大转化跟踪期内未，委员会（以下简称“仪征经开区管委会”）、仪征高新技能财富投资发扬有限公司（以下简称“仪征高投”）委托即公司本部继承扬州化工园管委会（以下简称“化工园管委会”）委托、仪征经开集团继承仪征经济开拓区统造，举行修树对项目，的办法举行结算并采用本钱加成。务形式方面计划房业，订《项目修树互帮公约书》公司与扬州化工园管委会签，形式举行结算采用本钱加成；采用自营形式仪征经开集团，定向发卖给计划户即按当局指示价。 资产占比拟高公司应收类，部分金钱为主以应收当局，2岁终202，款较疾增进公司应收账，款1.97亿元、坤前估计打算机有限公司扬州分公司（民营）0.16亿元、扬州市旭诚市政工程有限公司（民营）0.09亿元紧要为应收扬州化工园管委会项目结算款64.05亿元、仪征高投项目结算款6.51亿元和仪征经开区管委会的项目结算；占公司应收账款99.38%前五家单元的应收金钱合计，比71.82%个中一年以内占，必然的资金占用对公司酿成了，策画等要素影响存正在必然不确定性同时金钱回接管到当局财力和预算。2岁终202，比增进12.28%公司其他应收款同，本地国有企业的往复款均为公司与当局部分和，临江修树发扬有限公司（5.08亿元）、仪征经开区管委会（4.79亿元）和化工园管委会（4.09亿元）紧要搜罗应收仪征高投（22.60亿元）、扬州海峡两岸绿色石化财富投资有限公司（5.86亿元）、仪征。 口径）同比增速到达10.8%2023年一季度基修投资（宽，济回升的最直接展现这是宏观策略撑持经。率、新增专项债周围上调2023年目的财务赤字，续前置刊行专项债继，融用具陆续撑持基修投资准财务性子的策略性金，万亿元减税降费步调等以及3月新策画1.2，经济回升历程中将阐明更首要用意都显示2023年财务策略正在撑持，希望陆续连结较疾增进秤谌估计二季度基修投资增速。策方面货泉政，超预期落地一季度降准，显著靠前信贷投放，撑持经济回升目标继续发力货泉策略也正在增添内需、。改日预测，放缓远景下正在信贷节律，降准的或者性不大二季度陆续奉行；秤谌偏低岁首物价，调动空间较大货泉策略乖巧，施策略性降息但年内是否实，期经济修复动能将紧要取决于后。后最，业尽疾杀青软着陆为启发房地产行，力度希望进一步加码二季度策略面撑持。 企业规划承压影响受区域内局限中幼，保爆发的代偿面对必然的追偿压力江苏再担保集团为中幼企业贷款担，产质料面对必然的下行压力同时幼贷交易和租赁交易资；资所涉及的融资主体都以江苏省内区县级及以上城投公司为主江苏再担保集团大额担保交易、委托贷款交易和信任产物投，周围也较大委托贷款，用危急分离晦气于信。 的根源步骤修树主体?行动扬州市首要，实质限定人及相干各方的撑持公司正在财务补贴等方面获得；G21扬化1”供给的全额无要求不行推翻连带义务保障担保仍?江苏省信用再担保集团有限公司对“21扬化绿色债01/具 险分解愈发觉显城投公司信用风，思绪日益显然中心区域化债，必行2023年城投转型势正在，要对峙“稳字当头、稳中求进”重心经济职业聚会定调经济职业，性金融危急的思量表加出于防备体例，违约的概率已经较低估计城投公司公募债。场景心胸消重、融资渠道收紧及到期债务压力的影响下但正在隐性债务“控增化存”的常态化管控、区域土地市，性分解估计进一步加剧城投企业信用危急布局，务滚续压力上升尾部城投企业债。 资方面招商引，前目，中化国际、日本住友精化、德国安美特等一批全国出名大型石化企业入驻扬州化工园已吸引搜罗香港修滔集团、台湾远东集团、台湾大连化学、，烯、芳烃为龙头的财富链开始构修了以乙烯、丙，化工新资料、石化物流等五大财富集聚发扬的态势以及石油化工、根源化工、合成资料、灵巧化工和。年来近，度清算整治园区内化扬州化工园加肆意3 方面支付，22年20，出为698.55亿元扬州市寻常群多预算支，1.3%同比增进。中其，刚3 2023年3月末2022岁终及，接控股子公司均为13家公司兼并报表限度内直，末未产生转化较2021年。3年5月202，致公司单次兼并口径净资产省略6.19万元子公司扬州华龙修树发扬有限公司无偿划出导，资产的0.0004%占公司2022岁终净，及财政爆发本色影响未对公司交易运营。 级为委托评级1.本次评，次评级活动独立、客观、刚正的联系闭连东方金诚与受评对象不存正在任何影响本，影响本次评级活动独立、客观、刚正的联系闭连本次项目评级职员与评级对象之间亦不存正在任何。 2岁终202，长28.77%公司存货同比增，项目及其他琐细根源步骤修树项目参加推广所致紧要系子公司仪征经开的盐都花苑A地块计划房，165.82亿元个中合同履约本钱，及配套步骤本钱紧要系土地开拓，置房修树项目本钱、土地清理项目本钱及土地运用权搜罗已竣工但尚未酿成收入和正在修的根源步骤及安。 务服。22岁终截至20，有18家并表子公司江苏再担保集团共，幼额贷款、资产统造、典当等金融任事界限交易限度遮盖担保、再担保、融资租赁、。 期内跟踪，绕园区招引项目落户和总体筹备的需求公司根源步骤及计划房修树交易陆续围，根源步骤和民生计划工程修树举行财富项目相配套的百般，性仍很强区域专营。子公司仪征经开集团担负该交易紧要由公司本部和，围内的根源步骤及计划房修树公司本部担负扬州化工园范，区限度内的根源步骤及计划房修树仪征经开集团紧要担负仪征经开。 他应付款和一年内到期的非活动欠债为主公司活动欠债以短期借债、应付单子、其。2岁终202，周围略有增进公司短期借债，质押借债为主以保障借债和；大幅消重应付单子，期付出所致紧要系到；与相干企业的往复款其他应付款紧要为，易有限公司（民营）0.50亿元、奥克化学扬州有限公司（民营）0.18亿元和扬州龙山实业投资发扬有限公司0.10亿元前五名应付对象划分为扬州化工财富园华湄置业有限公司3.44亿元、远东联石化（扬州）有限公司1.20亿元、江苏华璛贸，款总额的90.26%上述金钱占其他应付；动欠债陆续增进一年内到期非流，42亿元、一年内到期的长远应付款8.39亿元和应付息金2.18亿元个中一年内到期的应付债券22.93亿元、一年内到期的长远借债17.。 义务公司 团有限公司 2.91% 89.01% 8.08% 扬州新资料投资集团有限公司 构造架构图附件二：截至2023年3月末公司对表担保境况（单元：亿元附件一：截至2023年5月末公司股权布局和构造架构图 股权布局图 扬州新资料国资控股集 仪征市扬子投资发扬集 扬州市扬子江投资发扬 团有限公司 集团有限） 利润+息金用度）/（全豹者权力+总计债务）×100%净资产收益率（%） 净利润/全豹者权力×100开业利润率（%） （开业收入-开业本钱-税金及附加）/开业收入×100%总本钱收益率（%） （净% 的根源步骤修树主体公司行动扬州市首要，区限度内的根源步骤及计划房修树、土地开拓清理交易仍紧要从事扬州化学工业园区及江苏省仪征经济开拓，区限度内的供热交易以及扬州化学工业园。 年1～3月2023，净推广额划分为-13.73亿元、1.64亿元、15.85亿元和3.76亿元公司规划举动净现金流、投资举动净现金流、筹资举动净现金流及现金及现金等价物。 3年3月末截至202，接控股子公司有13家公司兼并报表限度内直，末未产生转化较2021年。 期内跟踪，经济发扬较好扬州市工业。22年20，加值同比增进8.7%扬州市周围以上工业增。 期内跟踪，筹资举动现金流均为净流出公司规划举动、投资举动及，境况不佳集体现金，资举动的依赖仍很规划所需现金对筹大 第三年公司调动票面利率遴选权和投资者回售权注：“21扬新绿色债02/G21扬新2”附。 发扬境况优越江苏省经济，到达12万亿元以上2022年临蓐总值，国第二位居全，力雄厚财务实，创造了优越的表部境遇为融资担保行业的发扬；支机构以及与金融机构优越的互帮闭连受益于江苏再担保集团遮盖全省的分，担保交易余额达1682.01亿元2022岁终江苏再担保集团直接，上风显著区域逐鹿；和国担基金开展互帮的省级担保机构江苏再担保集团是江苏省内唯逐一家，保编造的机构达143家2022岁终纳入再担，杀青省内全遮盖再担保交易基础，构修阐明着主题用意对省内再担保编造的；续增资通过持，实收本钱到达111.69亿元江苏再担保集团2022岁终，处于当先秤谌正在天下同行中，供给有力支持为其担保代偿。 “姑苏再担保”）造造于2011年8月姑苏市融资再担保有限公司（以下简称，本为6亿元初始注册资。7年6月201，下简称“姑苏国发”）增资9亿元姑苏国际发扬集团有限公司（以，本钱增至15亿元姑苏再担保实收。2岁终202，收本钱均为15.00亿元姑苏再担保注册本钱和实，再担保75.69%股权个中姑苏国发持有姑苏，保控股股东为姑苏再担。造人系姑苏市财务局姑苏再担保实质控。市策略性再担保公司姑苏再担保为姑苏，资性担保交易和策略性再担保交易紧要发展融资性担保交易、非融。22岁终截至20，、姑苏保盛创兴本钱统造有限公司和保盛投担联动壹号私募股权投资基金姑苏再担保纳入兼并限度的子公司搜罗国兴家智统造（姑苏）有限公司，业统造培训以及股权投资等交易子公司紧要从事投资征询、企，司的开业对母公5 会”）委托仪征经开对仪征经开区内局限地块举行开拓清理仪征经济开拓区统造委员会（以下简称“仪征经开区管委，发本钱加成必然比例举行结算每岁终按照当年公司参加开。22年20，地开拓清理等项目确认收入3.60亿元公司就仪征新区蒲新村、原种地方块土，.10亿元同比推广2，理项目增添投资周围所致紧要系当年土地开拓整，6.67%毛利率为1。期末同，修土地开拓清理项目公司暂无正在修及拟。 团的主体信用品级为AAA东方金诚评定江苏再担保集，望牢固评级展。担保代偿才华极强江苏再担保集团的，无要求不行推翻的连带义务保障担保拥有很强的增信用意对“21扬化绿色债01/G21扬化1”供给的全额。 诚以为东方金，征经济开拓区限度内的根源步骤及计划房修树公司陆续从事扬州化学工业园区及江苏省仪，区限度内的供热交易以及扬州化学工业园，有很强的专营性主开业务仍具。 C级（含）以劣等级表注：除AAA级和CC，”、“-”符号举行微调每一个信用品级可用“+，略低于本品级暗示略高或。 期内跟踪，开区限度内的根源步骤及计划房修树公司仍紧要负责扬州化工园和仪征经，强的区域专营性交易仍拥有很；目尚需投资周围较至公司正在修及拟修项，的本钱支付压已经面对必然力 、收回短期理财富物酿成的现金流公司投资举动现金流入紧要为添置，出周围大幅消重2022年流，理财资金大幅消重所致紧要是当年用于采办，流已经为净流出投资举动净现金。、刊行债券、融资租赁借债、财务拨款等公司筹资举动现金流入紧要来自银行借债，同比有所消重2022年；紧要为还本付息支付筹资举动现金流出，净现金流由正转负跟踪期内筹资性。 对峙不搞洪水漫灌态度紧要受货泉策略永远，任事供应充满国内商品和，于复原阶段等要素影响以及住户消费信念还处，价秤谌偏低一季度物，同比仅为0.7%个中3月CPI，6个月处于通缩状况PPI同比则相接。费动能希望渐渐加强2023年住户消，面继续通缩的危急不大经济回升历程中产生全。表高通胀酿成明确比拟而今国内物价走势与海，“以我为主”供给有力要求陆续为国内宏观策略对峙。 来看集体，期内跟踪，开区限度内的根源步骤及计划房修树公司仍紧要负责扬州化工园和仪征经，强的区域专营性交易仍拥有很；目尚需投资周围较至公司正在修及拟修项，的本钱支付压力已经面对必然。 3年5月202，（以下简称“华龙修树”）100%股权无偿划转至扬州市国资委扬州市黎民当局将公司直接控股子公司扬州华龙修树发扬有限公司，为扬州新资料国资控同时华龙修树改名1 踪期内?跟，经济发扬较好扬州市工业，继续增进区域经济，力仍很强经济实；征经济开拓区限度内的根源步骤及计划房修树?公司陆续从事扬州化学工业园区及江苏省仪，学工业园区范以及扬州化围 22岁终截至20，总额333.33亿元江苏再担保集团资产，0.89亿元净资产19，874.18亿元融资担保义务余额，倍数7.61倍融资担保放大。22年20，团杀青开业收入江苏再担保集6 础步骤修树界限中阐明首要用意思量到公司将陆续正在扬州市的基，将陆续予以公司有力撑持实质限定人及相干各方，撑持志愿较强其对公司的。 .00 100.00 – 设立 2021材料根源：审计陈说仪征市龙山新城修树发扬有限公司 龙山新城修发 20000，金诚整东方理 期内跟踪，区限度内局限地块的土地开拓清理交易公司仍紧要负责扬州化工园和仪征经开，强的区域专营性交易仍拥有较，入周围有所增进2022年收，及拟开拓项目但无存续正在修，拥有必然不确定改日收入确认性 成员AA/牢固 2023/6/20 AA/牢固 谢延松 魏正阳佟晨主体信用跟踪评级结果 跟踪评级日期 前次评级结果 评级组长 幼组菲 素性冲锋平息后这紧要源于表，疾回升历程消费进入较，于经济苏醒初期加之一季度处，持稳增进取向宏观策略保，两位数的高增势头基修投资延续靠拢。表此，有所回暖岁首楼市，资跌幅收窄房地产投，累效应削弱对经济的拖。过不，幅加息的滞后影响表露追随前期美、欧央行大，经济下行势头显著2023年环球，计价）同比增速仅为0.5%一季度我国出口额（以美元，整年的7.0%大幅低于上年。二季度预测，连结较疾增进策动下正在消费回升、投资，服表需下滑拖累宏观经济将克，复势头延续修；表另，素性冲锋岑岭期上年二季度是表，数显著偏低GDP基。以上归纳，速希望升至8.0%旁边估计二季度GDP同比增。提的是值得一，的消费大幅反弹无论是一季度，GDP希望高增如故二季度的，到低基数效应拉动都区别水平地受，均增速权衡以两年平，头依然比拟温和而今经济修复势，秤谌另有一段间隔间隔常态化增进，回补空间较大迥殊是消费。表另，能否继续回暖接下来楼市，必然变数也存正在。 2/G21扬新2”的担保仍拥有较强的增信用意姑苏市融资再担保有限公司对“21扬新绿色债0。时同，诚体贴到东方金，公 围的二级子公司境况（单元：万元、%、年）持股比图表1 截至2022年3月末公司纳入兼并报表模范 3年3月末截至202，为78.38亿元公司对表担保金额，7%（详见附件二）担保比率为50.0。 州市当局职业陈说》按照《2023年扬，23年20，值同比增进5.5%以上估计扬州市区域临蓐总，资增进8.0%以上全社会固定资产投，额增进6.5%以上社会消费品零售总，额正增进进出口总。 黎民银行企业信用陈说按照公司供给的中国，3年6月1日截至202，未结清信公司本部2 才华目标来看从长远偿债，本化比率有所上升公司长远债务资；务的遮盖才华仍较弱EBITDA对债。 本部和子公司仪征经开担负土地开拓清理交易由公司。商引资入驻企业境况发展土地清理交易公司本部按照扬州化学工业园区内招，管委会委托受化工园区，地清理与开拓职业举行商定项宗旨土，向公司付出相干修步骤工用度项目核定后由化工园区管委会，形式与公司结算服从本钱加成，例为15%寻常加成比。期内跟踪，展土地开拓清理交易公司本部仍暂未开，开拓土地亦暂无拟。 /不良类贷款贷中无体贴类，13笔体贴类贷款已结清信贷中有。告出具日截至本报，债务融资用具均准时付出本息公司正在本钱市集已刊行的百般。 结算款、供热及往复款等酿成的现金流入公司规划举动现金流入紧要为收到的项目，周围较为牢固2022 年；比率大幅回升公司现金收入，现才华推广主开业务获。期同，目修树本钱及往复款酿成的现金流出规划举动现金 流出紧要为付出项，周围有所扩张2022年；结算款和往复款影响较大规划性现金流 受项目，的不确定性存正在必然。位：亿元）材料根源：审计陈说图表10 公司现金流境况（单，金诚整东方理 础步骤项目境况（单元：年、亿元）改日投资计图表4 截至2023年3月末公司紧要拟修基划 2岁终202，比增进2.23%公司总计债务同，的比重为92.66%总计债务占欠债总额。中其，务的比例为34.81%短期有息债务占总计债，较高占比，聚合偿付压力仍面对必然的。期末同，债率略有消重公司资产负。 时同，也体贴到东方金诚，要分散正在修设业、租赁和商务任事业姑苏再担保融资性担保交易客户主，聚合度较高客户和行业；景心胸低迷影响受房地产行业，行业客户规划继续承压姑苏再担保局限修设，险统造压力上升保函担保交易风；保交易周围擢升跟着融资性担，数上升至相对较高秤谌姑苏再担保担保放大倍，本钱增加压力改日将面对。 债务才华极强AAA 归还，经济境遇的影响基础不受晦气， 归还债务才华很强违约危急极低AA，境的影响不大受晦气经济环，危急很违约低 0.5%比消重。22年20，给率为46.60%扬州市地方财务自，给水平寻常地方财务自。 P同比增速达4.5%2023年一季度GD，季度的2.9%大幅高于上年四，多数预期跨越市集。 诚以为东方金，期内跟踪，气力已经很强扬州市经济；有很强的区域专营性公司主开业务仍具；实质限定人陆续获得及 +应付单子+其他短期有息债务总计债务=长远有息债务+短期有息债短期有息债务=短期借债+交往性金融欠债+一年内到期的非活动欠债务 %） 总计债务/（总计债务+全豹者权力）×100%活动比率（%） 活动资产合计/活动欠债合计×100长远债务本钱化比率（%） 长远有息债务/（长远有息债务+全豹者权力）×100%总计债务本钱化比率（% 连结稳增进取向而今宏观策略，策加力财务政，内需方面继续发力货泉策略也正在增添，息降准的或者性不单短期内奉行降大 元、%）公司债务组成（单元：亿元、倍） 公司偿债目标（单元：倍） 区域经济及财务（单元：亿元、%）优紧要目标及按照 公司资产组成（2022岁终） 公司开业收入组成（2022年） 公司财政目标（单元：亿势 款、应付债券和长远应付款组成公司非活动欠债紧要由长远借。2岁终202，比增进5.03%公司长远借债同，0亿元、保障+典质借债18.48亿元、保障+质押+典质1.11亿元和质押借债1.30亿元个中（含一年内到期周围）信用借债12.06亿元、典质借债1.99亿元、保障借债49.5；长15.63%应付债券同比增，2扬新D1”、“22扬州新材PPN001”等债券紧要系新增2022年刊行的“22扬新01”、“2；和当局专项债（1.00亿元）长远应付款紧要为融资租赁款，聚合正在7.0%～7.5%个中融资租赁款利率紧要，和五年期为主刻日以三年期。 动公司供热量不息擢升园区内供热需求推广推，收入同比陆续增进2022年该交易，入的首要补仍是开业收充 增信用意有很强的，2/G21扬新2”供给的全额无要求不行推翻连带姑苏市融资再担保有限公司对“21扬新绿色债0责 所述综上，体的信用品级为AA东方金诚坚持公司主，望为牢固评级展，21扬化1”信用品级为AAA坚持“21扬化绿色债01/G，21扬新2”信用品级为AA+坚持“21扬新绿色债02/G。 期内跟踪，根源步骤修树主体行动扬州市首要的，实质限定人及相干各方的撑持公司正在财务补贴等方面获得；1”供给的全额无要求不行推翻连带义务保障担保仍拥有很强的增信用意江苏省信用再担保集团有限公司对“21扬化绿色债01/G21扬化，”供给的全额无要求不行推翻连带义务保障担保仍拥有较强的增信用意姑苏市融资再担保有限公司对“21扬新绿色债02/G21扬新2。 来看集体，经开区限度内局限地块的土地开拓清理交易跟踪期内公司仍紧要负责扬州化工园和仪征，强的区域专营性交易仍拥有较。理交易收入周围有所增进2022年土地开拓整，及拟开拓项目但无存续正在修，有必然不确定性改日收入确认具。 期内跟踪，当局性基金收入均幼幅消重扬州市寻常群多预算收入及，强2022年财务气力仍很，算收入325.49亿元扬州市完毕寻常群多预，有所消重较上年，收入的比重为73.16%税收收入占寻常群多预算。 期内跟踪，周围陆续增进公司总计债务，务占比拟高短期有息债，的聚合偿付压仍面对必然力 华电仪征热电有限公司公司上游采购方为江苏。苏优士化学有限公司、江苏瑞祥化工有限公司、中化高功能纤维资料科技有限公司等下乘客户紧要搜罗大连化工（江苏）有限公司、远东联石化（扬州）有限公司、江；为现款现货结算办法。22年20，收入4.62亿元公司杀青供热交易，所增进同比有，推广推进公司供热量擢升所致紧要系园区内供热遮盖企业；3.45%毛利率为，有消重同比略。 踪期内?跟，本钱为主的存货及应收类金钱占比仍较高公司活动资产中以土地清理、项目修树，动性寻常资产流；债务陆续增进?公司总计，务占比拟高短期有息债，聚合偿付压力仍面对必然；及筹资举动现金流均为净流出?公司规划举动、投资举动，境况不佳集体现金，资举动的依赖仍很大规划所需现金对筹； 入有所消重公司开业收，帮依赖仍较大利润对当局补，较弱2022年总体节余才华仍，消重11.66%公司开业收入同比，基础坚持牢固开业利润率。用度和统造用度为主公司时刻用度以财政，重为18.36%占开业收入的比。22年20，补贴周围有所增进公司收到的财务，为109.32%占利润总额的比重，仍很高占比，补帮依赖仍较至公司利润对当局。益率略有消重公司总本钱收，长0.32个百分点净资产收益率同比增，较低秤谌但坚持，然才华较弱总体节余依。 将连结牢固增进估计扬州市经济，很强的区域专营位子公司主开业务将连结，相干各方的有力撑持可能继续得回股东及， 年10月2003，取“市县联动”的开拓形式扬州市和仪征市两级当局采，造扬州化工园联合筹备打；06年5月并于20，式同意设立为省级化工财富园由国度发扬和鼎新委员会正，积9.6平方公里财富筹备用地面。0年5月202，扬州化工园统造体例扬州市委市当局调动，征市统造改由仪。表此，0年入手202，政数据纳入仪征市核算扬州化工园经济和财。 料和/或一经正式对表通告的新闻4.本次评级按照委托方供给的资，完善性均由材料供给方和/或宣布方担负相干新闻的合法性、的确性、确凿性、，准则对评级新闻举行合理幼心的核查了解东方金诚按摄影闭性、牢靠性、实时性的，性、的确性、确凿性及完善性作任何方式的保障但过错材料供给方和/或宣布方供给的新闻合法。 划面积43.2平方公里江苏省大数据财富园规，20平方公里已开拓面积，、高新财富和临江财富中心发扬大数据财富。积38.9平方公里汽车工业园筹备面，而设立的省级特性财富园区是照应上汽集团策略组织，的整车临蓐基地是上汽集团首要，、江苏国信热电、飞利浦照明（中国）、中兴派能、万事通通信、史福特光电等一批大要量项目集聚了上海民多仪征分公司、上海汽车商用车仪征分公司、民多笼络发扬、金陵船舶、润海重工。 22岁终截至20，计51.03亿元公司受限资产合，12.23%占资产总额的，为32.60%占净资产的比重；币资金10.31亿元受限资产紧要搜罗货，7.28亿元、固定资产0.88亿元和正在修工程0.45亿元投资性房地产19.24亿元、存货12.87亿元、无形资产。 学问产权均归东方金诚全豹7.本陈说的著述权等相干。合同商定表除委托评级，用者未经东方金诚书面授权委托方、受评对象等任何使，等证券交易举动或其他用处不得用于刊行债务融资用具。的办法运用并讲明评级结果有用刻日运用者必需服从东方金诚授权确定。失当运用活动所变成的总共后果均不负责当何义务东方金诚对本陈说的未授权运用、超越授权运用和。 产企业工生，执掌职司和经限日执掌不行牢固达标排放的企业予以闭上对运用国度明令裁减落伍工艺和修设的、过期未完毕限日。表此，物储存处理和深化境遇质料监测预警编造修树等方面的职业扬州化工园继续发展巩固治污步骤运转统造、楷模垂危废，防控和应急处理才华擢升园区境遇危急。 期内跟踪，的根源步骤修树主体公司行动扬州市首要，根源步骤及计划房修树、土地开拓清理交易陆续从事扬州化工园及仪征经开区限度内的，限度内的供热交易以及扬州化工园。 称“扬州新资料国控”）股集团有限公司（以下简，本至20亿元调增其注册资，础步骤修树、公用奇迹和运营发扬本能定位为负责扬州市新资料财富相干基。月同，部股权无偿划转给扬州新资料国控扬州市国资委将其持有的公司全，江投资划分持股89.01%、8.08%和2.91%公司股权布局转折为扬州新资料国控、仪征投资、扬子，成为公司控股股东扬州新资料国控，为公司实质限定人扬州市国资委仍。股东转折已完毕工商转折截至本陈说出具日此次。 
